為什么你的基金備案被更多反饋？
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行業一個共同的認識是，近期中基協登記備案的口徑越來越嚴了。
2019年1月1日-1月9日，最新備案基金數量只有20只。
某基金管理人申請股權類基金產品備案時收到如下反饋意見：
補充意見：請列表統計管理人登記通過以來所有已經備案通過的基金名稱、目前實繳規模、投資標的名稱、完成投資時間、投資金額，是否工商變更及后續工商變更進度安排等信息，涉及通過多層架構投資于最終標的的，需上傳基金架構圖，體現最終投資標的信息。
管理人有點蒙圈：為什么我申請的基金備案總是不停地收到反饋？
這個管理人的問題，其實帶有一定的代表性，圓點君因此特地寫作本文，提供給各位私募基金管理人參考。
中基協建立了基于大數據的風險預警系統，并對預警系統提示的高風險管理人在管理人重大事項變更、基金產品備案、自律檢查等環節進行重點關注。
圓點商學院根據目前掌握的數據資料進行了分析，具有以下十大特征的可能會被重點反饋：
NO.1
基金管理人在2017年前完成登記
2017年以前，管理人登記標準相對寬松，部分資質不是很硬的基金管理人也通過了管理人登記。因此，中基協可能會通過強化基金備案環節的審核“找補”一下管理人登記環節的寬松。當然，這一條特征通常會和其他因素綜合起來一并考慮，然后作為判斷依據。
NO.2
基金管理人短期內備案多只小額產品
正常情況下，一個專業的基金管理人應該把更多精力放在投資而不是募資上。如果基金管理人在短期內備案多只小額基金產品（比如，一年內備案了4只2000萬左右的基金產品），其是否具有投資者認可的專業管理能力可能就會被懷疑。
NO.3
股權投資基金采用契約型組織形式
相較于公司和有限合伙而言，契約型基金結構安排中給予了基金管理人更大的控制權。目前，中基協對于股權投資基金采用契約型組織形式持謹慎態度，契約型基金如果不安排托管，基本上很難完成備案。未來，不排除對契約型股權投資基金不予備案的可能性。
NO.4
投資者中自然人投資者占比較高
2018年內爆雷的私募基金具有幾個共同特征，其中之一便是主要面向個人投資者募集。當前，我國的合格投資者標準并不高，對個人投資者來說，只要求投資100萬元以上、金融資產300萬元以上或者過去三年年均收入50萬元以上即可。總體而言，個人投資者風險識別能力和風險承擔能力相對較弱，更容易被較高的收益預期吸引。
NO.5
單一投資標的
如果基金只投資于一個標的資產，一方面風險相對集中，另一方面，也比較容易進行一些不合規的安排（包括抽屜協議等做法）。因此，單一投資標的的基金，可能會受到更多關注。
NO.6
同一基金管理人管理的不同基金投資于同一標的
同一基金管理人管理的不同基金投資于同一標的，除非是同時間同條件同進同出，否則比較容易成為利益輸送的手段。因此，這樣的基金會受到更多關注。尤其是一些基金以“XXX一期”、“XXX二期”命名的基金，這方面的嫌疑更高。
NO.7
委托無基金銷售資質的財富管理中心募集
現在市場上活躍著很多財富管理中心，其中絕大部分并沒有取得正規的基金銷售業務資格。沒有正規資質的第三方銷售機構，很容易產生銷售誤導行為。因此，如果基金委托了無資質的第三方銷售機構進行募集，一旦被中基協知曉，后果很嚴重。
NO.8
投資標的與基金管理人存在關聯關系
所謂無利不起早，風險事件的背后，通常與關聯交易、自融資相關。如果投資標的與基金管理人存在關聯關系，管理人很難做到客觀公正，很難做到以投資者利益為上，因此，這樣的基金在備案環節受到更多“關照”也就不奇怪了。
NO.9
基金管理人或其主要關聯方存在失信行為
這個因素無需更多解釋，一眼便知。中基協目前已經和工商部門達成合作，工商部門的相關數據直接接入中基協系統，服務于基金管理人及基金風險排查。
NO.10
涉及基金管理人的投訴較多
如果基金管理人存在不合規的募集或投資管理行為，可能會被投資者、投資對象或基金托管人、基金服務機構投訴或舉報。投訴舉報的多了，自然會引起中基協重點關注。
大家不妨對照一下，如果滿足以上一個或多個特征，可能就需要格外小心了。
